作者:樊志菁
隨著8月以來美股逐漸升溫,企業首次公開發行(IPO)的熱情也被點燃。
最近兩周,累計13家公司遞交了上市申請,資本市場的熱度不由讓人回想起1999年互聯網繁榮時期的景象。
根據金融數據提供商Refinitiv的數據,今年以來,全球IPO融資達967億美元,較2019年同期增長11%。醫療保健行業獨占鰲頭,為154億美元;科技類股緊隨其后,為147億美元;金融業融資總額為136億美元。
事實上,受到新冠肺炎疫情的影響,各國IPO在5月底前幾乎完全停滯,但在過去兩三個月又卷土重來。截至目前,全球在2020年下半年共有241宗IPO,這是自2007年以來的高紀錄。自7月初以來的8周時間里,融資總額達367億美元,較去年增長140%,創下10年來新高。
去年,硅谷共有9家科技公司完成IPO,雖然共享單車巨頭優步(Uber)和Lyft表現不佳,但2019年這些公司平均回報率超過100%,其中的幾家的回報率超過400%。
8月19日,民宿共享平臺愛彼迎(Airbnb)秘密遞交IPO申請,由此拉開了新一輪硅谷企業上市的浪潮。這些“獨角獸”包括開發云軟件的Snowflake Computing、外賣服務平臺DoorDash,以及商品配送平臺Instacart、數據管理公司Palantir Technologies和企業辦公軟件創業公司Asana。統計顯示,這五家公司的最新總估值達到800億美元,他們將在美國勞動節后陸續啟動上市流程。
今年以來還沒有硅谷企業完成上市(資料來源:Renaissance Capital)值得一提的是,由臉書(Facebook)聯合創始人莫斯科維茨(Dustin Moskovitz)創立的Asana和數據管理公司Palantir Technologies準備以直接上市的方式登陸紐交所。
美國證券交易委員會(SEC)上月表示,已批準紐交所的提議,允許企業在該交易所直接上市并發行新股以籌集資金。此舉對紐交所來說是一個重大突破,該交易所一直在推動為企業提供其他的籌資方式,提供與傳統IPO不同的選擇。在直接上市中,公司在證券交易所掛牌交易股票,但不像IPO那樣聘請投行擔任承銷商。直接上市還讓企業避免了一些慣常的IPO限制,比如禁售期。2018年,音樂流媒體巨頭Spotify成為第一個通過直接掛牌公開上市的大型公司。
除了美股,中國市場也成為了科技企業上市的熱土,阿里巴巴旗下螞蟻金服擬募資300億美元,這將超過去年沙特阿美創下的290億美元紀錄,成為全球史上IPO,同時也將推動今年全球科技公司IPO規模超過1999年創下的570億美元的歷史紀錄。
風險投資公司Index Ventures 主管坎農(Sarah Cannon)表示,疫情加速了市場向數字業務的根本轉變。她預測,這種趨勢將持續未來數年。包括過去兩年中的上市企業的科技IPO指數自1月以來已上漲了40%以上,其中視頻會議應用程序Zoom自2019年4月IPO以來上漲了四倍,價值接近800億美元,去年6月上市的網絡安全公司CrowdStrike自3月以來市值增長了三倍。
本世紀初互聯網泡沫時期,每個月都有幾十家初創公司申請上市。如今伴隨著蘋果為代表的科技公司股價持續高歌猛進,市場已經嗅到了一絲“非理性繁榮”的氣息。不少投資者一直在質疑,今年股市大漲是否正在催生一場類似于20年前的互聯網泡沫,當時剛剛起步的互聯網經濟由此在很大程度上被拖垮。
摩根大通認為,疫情加劇了人們對于互聯網從硬件到軟件產品和服務的依賴,當前的上漲受益于強勁的盈利。同時科技公司的資產負債率表現良好,現金流充沛,這與2000年的情況形成了鮮明對比,此外低利率環境也有利于小型企業融資。摩根士丹利美洲科技股票資本市場聯席主管卡明斯(Lauren Cummings)表示,投資者已準備好接受高估值。
美國銀行亞太地區股權資本市場聯席主管海菲爾德(Tucker Highfield)指出,盡管受到了公共衛生事件的影響,今年股權資本市場交易整體還是非常繁忙。他預計,隨著投資者繼續尋求更高回報,IPO市場將在年底前有望繼續表現強勁。
分享名稱:互聯網泡沫再現?美國科技股IPO卷土重來
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